隨著過往的擴產計劃大規(guī)模落地后，迭加全球需求增長放緩，「產能過?！挂辉~成為2024年光伏產業(yè)的真實寫照，從硅料到組件環(huán)節(jié)，多數生產企業(yè)皆難以保持盈利，在如今的嚴峻市況下，下半年的價格走勢將大程度取決于各環(huán)節(jié)企業(yè)的排產規(guī)劃與經營策略。

硅料：產能高度集中頭部企業(yè)主導價格走勢

首先觀察硅料環(huán)節(jié)，經過長時間的大幅崩跌后，中國硅料價格在七月逐漸觸底，每公斤大約落在36-41元人民幣的區(qū)間，由于價格已低于行業(yè)生產成本，許多硅料企業(yè)規(guī)劃在三季度逐步減產或檢修，并淘汰既有的老舊產能，另一方面，在老舊產能退場的同時，頭部企業(yè)的新建產能落地與否也為市場帶來不確定性，且因硅料產能集中度較高，頭部企業(yè)的決策將主導未來價格走勢，須持續(xù)觀望三季度各企業(yè)的實際生產，如果能順利減少供應，中國硅料價格有望在三季度末小幅回彈。

相較于中國硅料的低迷行情，海外硅料因為美國UFLPA法案的溯源要求，具備一定稀缺性，價格長期維持在每公斤18-24.5美元的區(qū)間，近期不穩(wěn)定因素來自政策面，例如五月美國對東南亞四國出口的電池和組件發(fā)起雙反調查，預期在四季度稅率實施后，東南亞四國產品出口美國將嚴重受限，可能進一步沖擊海外硅料的整體需求，導致價格出現變動。

硅片：企業(yè)產品規(guī)格選型不一價格走勢分化

受上游硅料跌價與庫存堆積的影響，硅片價格在2024上半年快速下探，并全面突破行業(yè)生產成本線，截至七月底，大部分產品價格都已觸底且暫時維持平穩(wěn)。P型M10價格為每片1.25元人民幣、G12為1.7元人民幣；在N型產品中，M10價格為每片1.1元人民幣，G12落在1.6-1.65元人民幣的區(qū)間，值得注意的是，G12R硅片因需求疲軟，主流價格從七月初的1.35元人民幣下降至1.25元人民幣。

分析下半年硅片價格走勢，整體硅片價格的主要變因或潛在利好將來自上游硅料環(huán)節(jié)，正如先前提到的，硅料環(huán)節(jié)如期減供將讓三季度末價格小幅回升，受上游漲價影響，可望帶動硅片價格的上行。

然而，硅片企業(yè)的經營策略也導致不同規(guī)格產品的價格分化。例如N型產品成為市場主流后，P型硅片不論是M10或G12尺寸，預期價格將因產量相對緊俏而保持溢價；至于N型產品，G12系列仍受制于下游需求，特別是G12R價格近期不斷下探，考慮到大尺寸性價比減弱，部分企業(yè)可能會轉向生產小尺寸硅片。而產能占比最高的M10硅片，在前期庫存大量出清的情況下，部分企業(yè)也在近期嘗試提高報價?？傮w而言，各家硅片企業(yè)對含產品選型、產量調控與訂價方針在內的經營策略，將是決定下半年價格走勢的重要因素。

電池：上下游壓力傳導整體供給仍相對過剩

截至七月底，電池價格同樣在底部區(qū)間摩擦，P型M10、G12價格皆為每瓦0.29元人民幣。N型產品方面，M10TOPCon電池主流價格同樣在每瓦0.29元人民幣，而G12R和G12TOPCon電池價格則每瓦0.29與0.3元人民幣。

由于電池環(huán)節(jié)的整體毛利率到達-10%以下，繼續(xù)跌價的空間已然收窄，預期下半年主流M10TOPCon電池價格將錨定在每瓦0.29-0.3元人民幣的范圍，難以再次出現大幅的跌價走勢。

值得注意的是，隨著專業(yè)電池企業(yè)在三季度陸續(xù)完成產線從PERC到TOPCon的升級改造，由于多數這部分產能以規(guī)劃生產210RN為主，規(guī)格間的供需關系存在潛在變因。

電池環(huán)節(jié)因受制于上下游壓力，具體還得靜待硅片、組件環(huán)節(jié)排產和終端需求的變化，另一方面，在電池供給持續(xù)過剩、庫存維持相對高位的情況下，各家企業(yè)也難以在短期內轉虧為盈，下半年的價格走勢仍未見好轉。

組件：受制于終端需求預期價格將持穩(wěn)發(fā)展

因產品規(guī)格、項目種類、海內外市場差異，整體組件價格呈現分化趨勢。首先是中國市場，七月底中國的M10TOPCon組件價格大約落在每瓦0.76-0.85元人民幣的區(qū)間，M10PERC雙玻組件價格區(qū)間約每瓦0.72-0.82元人民幣。

海外市場方面，觀察各區(qū)域市場進口TOPCon組件價格，七月份歐洲受傳統(tǒng)能源價格下降進而限制光伏需求，導致當地組件價格持續(xù)走低，月末歐洲市場的價格落在每瓦0.09-0.125美元的區(qū)間，巴西、中東市場價格分別約每瓦0.085-0.12美元及每瓦0.09-0.12美元。至于進口PERC組件部分，海外各市場的價格區(qū)間則約落在每瓦0.09-0.10美元不等。

分析下半年組件價格走勢，考慮到供應鏈各環(huán)節(jié)價格都已觸底，部分組件企業(yè)正嘗試進行漲價，但在短期內，因終端需求持續(xù)疲軟，政策面也缺乏利好，市場需求仍不足以消納供給過剩，并且有部分企業(yè)使用低于市場行情的報價來爭搶訂單，進一步限制組件價格的回升，下半年組件價格須保守看待，繼續(xù)持穩(wěn)發(fā)展的可能性較高。

產能出清緩慢價格回升仍充滿挑戰(zhàn)

綜上所述，由于各環(huán)節(jié)價格基本都已觸底，在生產企業(yè)普遍虧損的行情下，供需平衡、產能大規(guī)模出清的速度成為市場焦點，然而，在2024下半乃至2025上半年，除了頭部企業(yè)的產能調控外，部分落后產能可能還具備跨界企業(yè)或公部門的資金支持，并且還須考慮后續(xù)新進企業(yè)的加入，因此整體產能出清會是較為漫長的過程，價格要在短期內出現明顯回升也相對艱難。

但與之相對地，正是在產業(yè)的震蕩周期中，更加考驗到光伏企業(yè)的經營策略，諸如現金流把控、上下游產能整合、產品差異化與技術創(chuàng)新能力等等，都將是各家企業(yè)能否擺脫當前價格競爭、突破重圍的關鍵。

來源：InfoLinkConsulting