重點公司分析

　　泰勝風能：風塔技術(shù)雄厚，加速產(chǎn)能布局

　　風塔技術(shù)實力強勁，行業(yè)知名度高。公司生產(chǎn)自主品牌“TSP”“泰勝”“藍島 BlueIsland” 的陸上風電塔架和海上風電塔架、導管架、管樁、升壓站平臺等，產(chǎn)品包括 8MW 風機塔 架、日本浮體式海上風機塔架、10MW 海上風電導管架、2300 噸級大單樁、高端升壓站 平臺等行業(yè)領(lǐng)先產(chǎn)品。公司已與 VESTAS、Gamesa、GE wind、金風科技、中國廣核集 團、大唐集團等中外知名企業(yè)建立了長期合作關(guān)系，在風能裝備行業(yè)享有較高品牌美譽度。

　　持續(xù)布局產(chǎn)能規(guī)模，出口能力增強。據(jù)公司投資者活動記錄披露，截至 2022 年，公 司擁有產(chǎn)能中藍島基地帶來 20 萬噸海風產(chǎn)能，以導管架、管樁為主，子公司藍島海工主 要出口澳大利亞、加拿大、日本、東南亞等國家和地區(qū)。公司揚州基地未來將依托揚州港， 瞄向出海業(yè)務(wù)，該基地預計 2023 年 7 月投產(chǎn)，主要生產(chǎn) 3MW 及以上的陸上塔架和 5MW 及以上的海上塔筒，據(jù)公司公告口徑設(shè)計產(chǎn)能合計 25 萬噸;公司規(guī)劃在廣東地區(qū)新增南 方基地，生產(chǎn)導管架、換流站等深?；a(chǎn)品，增強海風競爭力。

　　具備前沿技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢。公司共取得各類專利 300 余項，積極推動深遠海風場成套基 礎(chǔ)裝備建造關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)等行業(yè)領(lǐng)先的研發(fā)項目，有較強的技術(shù)儲備;同時，公司成功建 造過日本浮體式海上風機塔架、13.6MW 海上風電導管架及半潛駁船等歷史項目，我們認 為公司有望在導管架生產(chǎn)和漂浮式風電領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢。

　　海力風電：海工產(chǎn)品全面，屬地優(yōu)勢明顯

　　以海風產(chǎn)品為主，客戶基礎(chǔ)長期穩(wěn)定。海力風電主營業(yè)務(wù)為風電設(shè)備零部件的研發(fā)、 生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括風電塔筒、樁基及導管架等。公司以海上產(chǎn)品銷售為主，2021 年 銷售收入占比超 95%，其中管樁為主，塔筒為輔，生產(chǎn)規(guī)格涵蓋 2MW 至 5MW 等主流規(guī)格產(chǎn)品以及 6.45MW、8MW、10MW、12MW 以上等大功率等級產(chǎn)品。2014 年起公司參 與中廣核如東、華南蒼南、華能如東、三峽大豐等項目，與國家能源集團、中國華能、華 潤電力等風電場運營商，和金風科技、上海電氣等風電整機廠商建立緊密業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

　　海風業(yè)務(wù)持續(xù)推進，積極擴產(chǎn)產(chǎn)能優(yōu)化布局。公司擁有海力風電、海靈重工、海工能 源、海力海上等多個海工基地，分布于如東、通州、大豐等沿海地區(qū)，在江蘇省已形成較 為突出的區(qū)域布局優(yōu)勢;公司抓住山東省海風市場機遇，布局山東東營和威海，分別臨近 三大海風基地之一渤中基地和山東半島千萬千瓦級的海風基地;公司同時搶占華東沿海海 風市場，使公司形成山東半島、長三角、閩南、粵東、北部灣的全國海上風電的全覆蓋。

　　天順風能：風電設(shè)備龍頭，切入海風賽道

　　業(yè)務(wù)全面布局，切入海風賽道。公司于 2005 年在蘇州成立，2013 年推進風塔基地建 設(shè)，2019 年和 2022 年分別收購德國 Ambau 和江蘇長風，切入海風賽道打造第二成長曲 線。公司主營產(chǎn)品包括陸上、海上風塔，葉片及模具、風電海工產(chǎn)品。截止 2022 年公司 已經(jīng)在中國、歐洲建有 10 余個塔架生產(chǎn)基地，5 個葉片生產(chǎn)基地，塔筒市場占有率全球領(lǐng) 先，國內(nèi)外葉片及模具交付效率第一。公司目前在新疆、河南、山東、安徽等地建有 8 大 風電項目，高效覆蓋國家“十四五”規(guī)劃重點發(fā)展的九大清潔能源基地與五大海上風電基 地。

　　收購江蘇長風，完善公司海工業(yè)務(wù)布局。根據(jù)公司公告，公司以現(xiàn)金 30 億元收購江 蘇長風海洋裝備制造有限公司 100%股權(quán)，目前已完成工商變更登記。江蘇長風主要產(chǎn)品 為海風鋼管樁、導管架、塔筒等，自 2018 年起陸續(xù)完成國電投大豐 H3、三峽新能源江蘇 大豐、大唐濱海、粵電外羅等海風項目的單樁和導管架交付，交付經(jīng)驗國內(nèi)領(lǐng)先。江蘇長 風具備自有碼頭優(yōu)勢，生產(chǎn)基地布局射陽、通州灣、汕尾，覆蓋江蘇、廣東兩海風大省， 基地區(qū)位優(yōu)勢明顯。收購完成后，江蘇長風將助力公司實現(xiàn)海風產(chǎn)能“0-1”突破，與在建 的射陽、德國海工基地整合形成公司海工基地布局，加速公司海風轉(zhuǎn)型。此外公司的廣東 揭陽、陽江海工基地已完成合同簽訂，基地建成后將進一步增強公司海風賽道的自身競爭 力。

　　持續(xù)布局海外市場，加快出海步伐。公司堅定推進海外海上風電本土戰(zhàn)略，于 2019 年收購德國 Ambau 并布局德國工廠。目前德國工廠正在建設(shè)中，公司計劃最終投產(chǎn) 50 萬 噸的海上風電單管樁/漂浮式的產(chǎn)能。