大金重工：海工業(yè)務龍頭，出口優(yōu)勢突出

　　全球最大供應商，專注海工業(yè)務。公司在德國、波蘭等歐洲國家和國內(nèi)的遼寧、內(nèi)蒙 古、河北等省市擁有 10 余家成員企業(yè)，客戶和銷售網(wǎng)絡遍及 30 多個國家和地區(qū)，是全球 最大的風電塔架和海上風電管樁基礎裝備供應和服務商，主要產(chǎn)品為海上風電/陸地風電全 系列塔架、轉(zhuǎn)換段、基礎段、大型管樁、深遠海導管架、浮式基礎、海上升壓站等產(chǎn)品。

　　國際化基地布局，海工產(chǎn)能位列國內(nèi)頭部。公司布局綜合性海工制造基地，滿足國內(nèi) 市場需求的同時具備國際化生產(chǎn)和供應能力。山東蓬萊、廣東陽江的兩個風電海工產(chǎn)品建 造基地，一北一南布局承接國內(nèi)海風需求，輻射東南亞歐洲。蓬萊基地年產(chǎn)能高達 70 萬 噸，自有碼頭擁有 3 個已投用對外開放的深水泊位并配有起重能力 1000 噸的龍門吊，優(yōu) 質(zhì)碼頭資源將助力公司增強行業(yè)競爭力;陽江基地建設取得重大進展，產(chǎn)品以導管架和單 樁為主，根據(jù)公司公告，陽江基地目前已形成第一期年 20 萬噸的產(chǎn)能。除了蓬萊、陽江 基地外，公司還布局遼寧盤錦、河北唐山、廣東汕頭共五大基地，同時積極布局歐洲、東 南亞、美洲等海外基地，為公司參與全球化市場競爭奠定了堅實的基礎。

　　出口競爭優(yōu)勢凸顯，海外訂單獲取速度超預期。公司擴充國際化的產(chǎn)能布局，籌備國 際運輸船，優(yōu)化運輸方案，目前出海進程位居行業(yè)領(lǐng)先水平。根據(jù)公司公告，2022 年公 司共獲 6 個海外海風訂單，中標英國 Moray West 海上風電場 48 根單樁，達成中國廠商 首次為歐洲供應樁基產(chǎn)品;下半年繼中標歐洲 12 套海風塔筒項目，打開歐洲采購大陸海 塔的先例后，再次截獲歐洲批量性海塔訂單。公司單樁和海塔產(chǎn)品的技術(shù)能力和品質(zhì)保證 達到國際巨頭的標準要求，收獲國際市場的認可，取得了歐盟反傾銷國內(nèi)同行最低反傾銷 稅率，預計未來公司的出口優(yōu)勢將進一步增強。

　　潤邦股份：裝備產(chǎn)能充足，訂單交付可期

　　業(yè)務線豐富，布局高端裝備和環(huán)保板塊。公司主營業(yè)務分為包括海風裝備、物料搬運 裝備的高端裝備業(yè)務和包含危廢及醫(yī)廢處理處置服務的環(huán)保業(yè)務。2022 年公司海風裝備、 起重裝備、危廢醫(yī)廢處置業(yè)務分別營收 11.89、24.17、6.07 億元，占比 22.97%、46.71%、 11.73%。公司海上風電裝備業(yè)務主要產(chǎn)品包括各類海上風電基礎樁、導管架、海上風電安 裝作業(yè)平臺、海洋工程起重機等。

　　塔筒樁基年產(chǎn)能 30 萬噸，國內(nèi)外訂單交付可期。公司公告表示目前具備每年 30 萬噸 海上風電基礎樁和導管架的產(chǎn)能，疊加具備五萬噸級多功能的自有啟東潤邦海洋碼頭，產(chǎn) 能規(guī)模和運輸優(yōu)勢凸顯。據(jù)近期公告，公司擬收購陽江山河并簽署通州灣高端裝備產(chǎn)業(yè)園 協(xié)議，進一步擴充海工裝備業(yè)務的產(chǎn)能，形成新業(yè)績增長點。國內(nèi)訂單方面，公司共有三 峽山東昌邑萊州灣海上風電單樁、1.6 萬噸多功能甲板駁船等 10 余個項目訂單，同時 2022 年潤邦海洋完成多項單樁和導管架的項目交付，公司訂單獲取和產(chǎn)品交付節(jié)奏順利。海外 拓展方面，2023 年 3 月公司為日本客戶建造的首批海上風電單樁及附屬構(gòu)件順利發(fā)運， 公司海上風電裝備產(chǎn)品成功打入日本海上風電市場。

　　報告來源：未來智庫

　　報告出品方/作者：中信證券，李超、張柯