中國光伏膠膜市場大致分為三個競爭梯隊，由龍頭企業(yè)福斯特領銜，市占率多年超過50%；第二梯隊海優(yōu)新材、斯威克，第三梯隊包括天洋新材、明冠新材、賽伍技術等，行業(yè)集中度高。

近日，福斯特公布了公司2022年年報及2023年一季報，公司2022年實現營業(yè)收入188.77億元，同比增長46.82%，實現歸母凈利潤15.79億元，同比減少28.13%。

公司2022年毛利率同比減少10.08個百分點至15.58%，主要系銷售規(guī)模擴大及主要原材料即樹脂采購價格上升所致。在光伏膠膜的成本構成項目中，直接材料本期金額達132.58億元，同比增長69.78%，占總成本比例為93.18%。

海優(yōu)新材年報也顯示2022年公司凈利同比大幅下滑；斯威克新材料2022年報告期內營業(yè)收入為63.72億元，同比增長65.78%；凈利潤為2.12億元，同比下降7.96%；二者與福斯特盈利趨勢一致。

到2023年，福斯特出貨量快速增長，數據顯示，一季度光伏膠膜出貨量同比增長64%至4.61億平。另外，在今年2月，包括福斯特、深圳燃氣等多家膠膜公司已上調產品售價。

同時，EVA市場價格也處在相對低谷位置。隆眾資訊表示，目前EVA市場硬料價格維持在14500元/噸，相較2021-2022年的集中價格價差達到3500-9000元/噸。在原材料價格維持低位的背景下，福斯特雖仍有部分高價原材料庫存但整體盈利能力已有顯著改善，一季度公司實現營業(yè)收入49.13億元，同比增長26.48%，實現歸母凈利潤3.64億元，同比增長7.46%，環(huán)比增長706.42%。

縱覽光伏膠膜上游產業(yè)，集邦咨詢預測，2023年光伏EVA粒子需求約179.7萬噸，全年供應量約178.5萬噸，并稱從輔材端看，2023年EVA粒子供需偏緊。光伏膠膜市場規(guī)模雖在不斷擴容，然而光伏級EVA粒子工藝難度大，產能爬坡時間長，整體供給相對偏緊的態(tài)勢有望維持至2024年。據索比咨詢最新數據，近期EVA市場成交氣氛較差，終端需求偏弱；貿易商出貨阻力較大，讓利促銷，市場價格倒掛明顯。

隨著下半年N型組件產能釋放，POE膠膜需求逐漸提升，供需偏緊態(tài)勢將加劇。中金公司此前預計2022/23/24年光伏POE的需求量分別為15/23/41萬噸；考慮到光伏領域需求的持續(xù)增長，但2023-24年全球范圍內POE的新增產能較少，預計POE供應有望持續(xù)緊張，POE價格和盈利有望繼續(xù)提升。第三方機構PV Infolink表示，輔材料如雙面組件的POE膠膜等的供應在需求旺季時可能無法跟上硅料及組件的大規(guī)模的增產而出現暫時性的短缺。

從采購方面講，光伏級POE粒子均由海外粒子廠商供應，采購周期長、難度大，并且國內研發(fā)及產能釋放能力有限，2023年POE粒子采購壓力將大幅增加。

因此，從光伏膠膜企業(yè)角度看，構建強大的供應鏈體系至關重要，是保持競爭優(yōu)勢的關鍵一步。如福斯特，其原材料主要從海外大型石化企業(yè)進口，公司前五名供應商采購額約為69.4億元，占年度采購總額的41.58%，并且在2022年，公司前五名供應商中有3名為新增供應商，分別占采購總額的9.09%、5.93%、5.84%。

民生證券介紹，陶氏化學宣稱2023年提供20萬噸POE粒子給福斯特，4萬～5萬噸給賽伍技術，剩余分給其他廠商；祥邦科技基本包斷三井的POE粒子供應；海優(yōu)新材的POE粒子主要來自LG化學。未來1-2年，具備POE粒子保供能力的膠膜企業(yè)有望進一步提升市場份額。4月26日，海優(yōu)新材宣布將與陶氏中國在POE樹脂開發(fā)及POE產品穩(wěn)定供應上建立更深層次的合作。

再結合下游，光伏組件封裝需求強烈，市場熱點N型技術對光伏膠膜產品提出了全新的、差異化的封裝要求。光伏膠膜企業(yè)也在積極響應市場變化，如福斯特實現210大尺寸組件、N型TOPCon等高效電池所需膠膜的共線生產，并同步擴產，公司一季度宣布擬向嘉興福斯特增資1.5億元，該子公司為年產2.5億平方米光伏膠膜項目的實施主體，項目建設周期3年。

綠康生化、海優(yōu)新材、斯威克等公司亦紛紛擴產。今年1月綠康生化披露擬在海寧市黃灣鎮(zhèn)投資建設年產8億平方米光伏膠膜項目，項目總投資60億元，全部達成100條膠膜生產線后，年銷售額將達100億元，稅收2億元。

海優(yōu)新材近年來接連發(fā)布擴產公告，在鹽城、泰州、平湖等地投資建設光伏封裝膠膜項目。今年公司繼續(xù)發(fā)布定增預案(修訂稿)，擬定增募集資金不超過11.36億元，主要用于公司主營業(yè)務光伏封裝膠膜產品，著重新增白色增效EVA膠膜及POE膠膜產能。

斯威克也公布設立全資子公司，投資13.64億元新建年產4.2億平方米光伏封裝膠膜項目。4月深圳燃氣在互動平臺表示，控股子公司江蘇斯威克在鹽城設立全資子公司投資新建年產4.2億平方米光伏封裝膠膜項目，一期的項目已經如期正常開工，預計可以按計劃投產。